Quando i mercati azionari si radunano, i portafogli con scommesse concentrate sembrano spesso vincitori.
Gli investitori in azioni come Gensol Engineering o Mazagon Dock nel 2023 potrebbero aver sfoggiato rendimenti a tripla cifre. Ma sotto quell’alto temporaneo si trova una minaccia tranquilla ma pericolosa: rischio di concentrazione.
Il rischio di concentrazione si riferisce all’esposizione eccessiva a un singolo stock, settore o strategia. Mentre può ingrandire i guadagni, amplifica anche le perdite quando le cose vanno male.
In un paese in cui gli investimenti azionari sono ora mainstream e fondi comuni di investimento gestiscono oltre 55 lakh crore (ad aprile 2025), questo rischio spesso passa inosservato, fino a quando le turni di marea.
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La tentazione dell’overconfidence
Negli ultimi anni, gli investitori al dettaglio in India si sono allontanati da fondi comuni di investimento diversificati e verso la raccolta diretta. Alimentato da Finluencer, Demat Apps e Fomo, molti investitori ora inseguono i recenti vincitori evidenziati sotto i filtri “Top Gainer in 1 anno”.
Il modello è familiare: qualcuno vede uno stock che è restituito il 300% in 18 mesi e scommesse grandi, supponendo che il passato si ripeta.
Ma i mercati sono raramente così gentili.
La lezione di Gensol
Prendi l’ingegneria di Gensol. Lo stock è aumentato di oltre il 200% nel 2023. Ma all’inizio del 2024, dopo rapporti di irregolarità finanziarie e correzioni più ampie, è crollato di quasi il 30% in sole settimane. Per coloro che avevano il 40-50% del loro portafoglio a Gensol, il danno era grave, anche se gli indici più ampi erano stabili.
I dati parlano: il prezzo della concentrazione
Secondo l’Istituto CFA, un portafoglio ben diversificato ha bisogno di almeno 20-25 titoli non correlati. In India, i fondi comuni di investimento contengono in genere 40-60 titoli. Eppure molti investitori fai -da -te possiedono solo 5-8 titoli, spesso raggruppati attorno a temi come beni capitali, difesa o piccoli cappelli.
La differenza non è teorica: è il confine tra la vendita investita e il panico durante la volatilità.
Diversificazione vs. Diworsificazione
Molti investitori sostengono che troppa diversificazione diluisce i rendimenti. È vero: la dritta non garantisce il più alto rendimento, ma protegge dalla perdita catastrofica.
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Diciamo che possiedi cinque azioni. Se un titolo si arresta in crash dell’80%e ha costituito il 40%del tuo portafoglio, l’intera ricchezza diminuisce del 32%, anche se il resto rimane piatto. Un diversificato …
