Immagina questa assurdità: ti trovi a un crocevia in cui un percorso conduce attraverso una strada ben illuminata e regolamentata con chiari carri, mentre gli altri si snoda attraverso un territorio inesplorato con una supervisione minima.
La saggezza convenzionale suggerirebbe di seguire la prima strada. Tuttavia, quando si tratta di investimenti all’estero, i regolatori indiani hanno reso il percorso più sicuro e più regolamentato artificialmente stretto lasciando aperto il percorso diretto più rischioso.
La Reserve Bank of India (RBI) ha chiuso gli investimenti esteri del settore dei fondi comuni di investimento a soli $ 7 miliardi. Questo limite è rimasto invariato per oltre 15 anni, nonostante l’economia in crescita dell’India e le riserve di valuta estera. Nel frattempo, i singoli investitori possono rimettere direttamente fino a $ 250.000 all’anno per acquistare titoli esteri attraverso broker all’estero o investire in fondi comuni di investimento esteri.
Ciò crea una situazione peculiare in cui un singolo indiano può aprire un conto con un intermediazione americana, acquistare azioni o investire in fondi comuni di investimento esteri con una supervisione normativa minima dall’India. Tuttavia, lo stesso investitore non può accedere a opportunità simili attraverso una casa di fondi comuni di investimento indiano che opera sotto rigorosi regolamenti interni, mantiene requisiti di trasparenza e fornisce la rete di sicurezza del ricorso legale indiano.
L’ironia diventa più netta quando si considerano le implicazioni pratiche. Dal febbraio 2022, il Securities and Exchange Board of India (SEBI) ha ripetutamente interrotto nuovi investimenti in schemi di fondi comuni all’estero mentre l’industria si avvicinava ai suoi limiti antiquati.
Cordoli arbitrari
Gli investitori indiani in cerca di diversificazione globale sono stati costretti ad attendere a tempo indeterminato o avventurarsi in investimenti diretti all’estero, che comporta requisiti di conformità complessi, costi di conversione valutaria e implicazioni fiscali esteri che sono mal equipaggiati per gestire.
Perché questo è importante? Come ho discusso per anni nelle mie colonne, la diversificazione geografica non è semplicemente utile per gli investitori indiani, è essenziale. La nostra economia, per quanto robusta, non può isolare i portafogli da tutti i cambiamenti economici globali. Quando il mercato interno inciampa, avere un’esposizione a diversi cicli economici altrove fornisce un equilibrio cruciale. Questa non è speculazione; È una prudente gestione del rischio che gli investitori ricchi in tutto il mondo hanno praticato per decenni.
Eppure il nostro quadro normativo sembra progettato per scoraggiare esattamente questa prudenza. Il percorso dei fondi comuni di investimento, che dovrebbe essere la strada preferita per gli investitori al dettaglio, è arbitrario …
