Eppure, per sollecitazione non solo del settore bancario, ma dell’amministrazione Trump, la Fed ora vuole abbassare quel rapporto a livelli simili a quelli delle più grandi banche non statunitensi. Tale mossa, su alcuni calcoli, rilascerebbe oltre $ 210 miliardi ($ 322 miliardi) di capitale dalle otto grandi banche statunitensi ritenute di importanza sistemica globale.
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La proposta-sarà sottoposta a commenti pubblici-è supportata dal presidente della Fed Jerome Powell e dal nuovo vicepresidente nominato Trump, Michelle Bowman, che ha detto che aiuterebbe a costruire la resilienza nel mercato obbligazionarioriducendo così il rischio di disfunzione del mercato e la necessità della Fed di intervenire in un evento di stress futuro. Bowman, che ha assunto il ruolo all’inizio di questo mese, è il più senior regolatore delle banche statunitensi.
La sua opinione è in netto contrasto con il suo predecessore, Michael Barr, che ha affermato che la mossa ridurrebbe i livelli di capitale bancario e aumenterebbe in modo significativo il rischio che una banca G-Sib fallisca e precipiterebbe un’altra crisi.
Le diverse posizioni riflettono le diverse priorità di coloro che sono impegnati nel dibattito sulla regolamentazione bancaria.
I sostenitori per abbassare il rapporto di leva finanziaria e anche per escludere i titoli del Tesoro e i depositi bancari con la Fed dai calcoli della leva finanziaria (che anche la banca centrale degli Stati Uniti sta prendendo in considerazione), indicano gli attacchi periodici di stress all’interno del mercato delle obbligazioni del Tesoro. Sostengono che il rapporto di leva finanziaria ha costretto la capacità delle banche di sostenere quel mercato in tempi di stress limitando la loro capacità di acquistare obbligazioni o finanziare le operazioni di altri investitori.
Ci sono stati attacchi di liquidità limitata sul mercato per i Tesoro, Più di recente dopo l’annuncio delle tariffe di “Liberation Day” di Donald Trumpche hanno costretto la Fed a intervenire per sostenere il mercato.
Ci sono stati attacchi di liquidità limitata sul mercato per i Tesoro, di recente dopo la tariffa “Liberation Day” di Donald Trump.
Alcune aste recenti di titoli del Tesoro hanno anche subito una domanda debole, con le politiche dell’amministrazione Trump, in particolare le sue tariffe, essendo incolpate per quello che è stato descritto come il “Vendi l’America”.
Il livello di domanda di tesori sta per diventare ancora più significativo. Se i repubblicani possono essere d’accordo sulla forma finale di Trump Un grande bel bill act – Il loro mega fattura di bilancio – aggiungeranno qualcosa di circa $ 3,3 trilioni di dollari ai $ US36,2 trilioni di debito del governo degli Stati Uniti nel prossimo decennio.
Ciò rende la profondità della domanda di Treasuries critica perché determinerà i prezzi in cui i titoli possono essere emessi. L’articolo di bilanciamento nell’equazione della richiesta di approvvigionamento è il prezzo o il rendimento richiesto per il mercato per assorbire il …
