La scorsa settimana il segretario al commercio, Howard Lutnick, ha affermato che Powell “ovviamente ha paura della propria ombra”.
“Questi alti tassi di interesse non hanno senso. Abbastanza è abbastanza”, ha pubblicato su X.
Il presidente degli Stati Uniti Donald Trump ha chiesto a Powell di tagliare i tassi. Credito: Bloomberg
Il vicepresidente JD Vance ha descritto la decisione della Fed di mantenere i tassi in attesa come “negligenza monetaria”, mentre il consulente economico della Casa Bianca, Kevin Hassett, ha dichiarato questa settimana di non aver visto alcun motivo per la Fed di non tagliare i tassi in questo momento.
Bowman e Waller si sono uniti al coro di voci che litigano per un taglio immediato.
Bowman ha detto che avrebbe supportato un taglio non appena il mese prossimo, poiché dati recenti non hanno mostrato chiari segni di impatti materiali dalle tariffe.
La guerra commerciale potrebbe richiedere più tempo, essere più ritardata e avere un effetto minore sull’inflazione di quanto inizialmente previsto, ha detto.
“I progressi in corso sui negoziati commerciali e tariffari hanno portato a un ambiente economico che ora è evidentemente meno rischioso.
“Mentre pensiamo al percorso in avanti, è tempo di prendere in considerazione l’adeguamento del tasso politico.
“Se dovessero rimanere contenuti le pressioni di inflazione, sostengo la riduzione del tasso politico non appena il nostro prossimo incontro al fine di avvicinarlo al suo ambiente neutrale e di sostenere un mercato del lavoro sano”.
Christopher Waller è un contendente di spicco per sostituire Powell. Credito: ap
Waller è della stessa vista.
“Non credo che dobbiamo aspettare molto più a lungo perché, anche se le tariffe arrivano più tardi, gli impatti sono sempre gli stessi”, ha detto Waller la scorsa settimana.
“Dovrebbe essere un effetto di livello unico e non causare un’inflazione persistente.”
Vi è un ampio consenso sul fatto che le tariffe inflazionistiche saranno transitorie; Uno shock di un prezzo unico che aumenta i costi per le aziende statunitensi e i prezzi per i consumatori statunitensi, ma i cui effetti si stabilizzano quindi ai livelli più alti.
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Gli incogniti, tuttavia, sono quanto siano significativi quegli effetti e per quanto tempo potrebbe essere la transizione. Le tariffe reciproche punitive potrebbero, ad esempio, generare shock della catena di approvvigionamento significativi e duraturi.
La Fed non ha dimenticato il grande errore (e la maggior parte delle banche centrali) commesse durante la pandemia, quando pensava che gli effetti inflazionistici delle interruzioni delle catene di approvvigionamento globali sarebbero stati transitori. Invece, il tasso di inflazione è salito e la Fed è stata costretta ad aumentare bruscamente i tassi statunitensi.
Ecco perché Powell sta adottando un approccio conservativo e basato sui dati ai potenziali impatti inflazionari delle tariffe di Trump.
In questo momento, la Fed non ha dati che suggeriscono quali potrebbero essere tali impatti ed è improbabile che tali dati a portata di mano fino a molto entro la fine dell’anno – ma è consapevole che i rischi di taglio prematuramente sono probabilmente maggiori dei rischi …
