Quindi cosa fanno i repubblicani sui modi e sui mezzi della Camera in questo momento insidioso? Festa su un “grande bel conto” che aggiunge un putativo $ 3,8 trilioni alla montagna del debito, ma in realtà è peggiore una volta che ti adatti alle clausole del tramonto e agli espedienti evasivi.
“Il costo di 10 anni dei tagli alle tasse è probabilmente superiore a $ US5 trilioni”, ha detto Matthew Aks, di Evercore ISI.
L’America sta annegando in debito. Credito: Bloomberg
Il popolo americano non può finanziare tale emissione di debito. I dati Fed mostrano che il tasso di risparmio nazionale netto è sceso da una media dell’11 % del PIL nell’era del dopoguerra, al 7 % alla fine del XX secolo, al 3 % negli anni 2010, allo 0,6 per cento oggi con l’avventurismo mozzafiato finale di Joe Biden e Donald Trump, il Tweedledum e Tweedledee di Insuciance.
È questo consumo in eccesso che succhia le importazioni e provoca deficit commerciali cronici americani. Trump finisce di non capire. C’è più vantaggio nella ringhiera agli stranieri, o almeno così pensa.
Non si sta facendo nulla per la vera causa della rovina americana: il benessere della classe media. Perché gli Stati Uniti consentono ancora una detrazione fiscale sui mutui fino a $ US750.000? Il FMI afferma che l’aumento previsto a lungo termine della spesa per gli schemi sanitari federali (principalmente Medicare) e le pensioni è superiore rispetto a qualsiasi altra economia sviluppata come quota di PIL.
Caricamento
I tagli di doge di Elon Musk sono principalmente una purga ideologica mascherata da unità di efficienza. Trump ha il suo albero di Natale di folla: nessuna tassa su consigli e straordinari, un bussare fresco per i pensionati e una detrazione fiscale (un altro) sui prestiti auto.
Questo ha le cose di un episodio di Liz Truss, senza la rapida rettifica resa possibile dalla spietatezza di Tory e dal sistema parlamentare britannico.
Gli hedge fund si stanno facendo strada sullo stress emergendo nel mercato del tesoro statunitense. Per gli appassionati, il “tasso di pareggio” a 10 anni è aumentato al 2,37 per cento di mercoledì. Gli swap in avanti di 5y/5y (non chiedere) stanno lampeggiando avvertimenti di ambra. I livelli si stanno avvicinando a linee no-go stabilite da Scott Bessent, il segretario al tesoro di Trump.
Ha il “Bessent Bond messo nella manica. Può spingere le banche ad acquistare più debiti del tesoro aumentando il “rapporto di leva supplementare” in collusione con Fed ora che Trump ha installato il suo Accolito come vicepresidente della Fed responsabile della supervisione.
Può ruotare l’emissione del debito alle bollette a breve termine, ma questo sta giocando con il fuoco. La maturità del debito medio è già scesa a 5,9 anni, rispetto ai 14,4 anni per il Regno Unito. Più bassa è la maturità, più veloce è il feed-through nella dinamica del debito. Bessent ha attaccato Janet Yellen per aver fatto esattamente questo.
I vigilanti dei legami globali non sono stupidi. Possono vedere che Trump sta cercando di maltrattare il …
